» Aktsiad

Avaleht / Eraisiku rahandus / Investeerimine / Aktsiad

Aktsia on väärtpaber, mis väljendab osalust ettevõttes. Aktsia omanikule kuulub väike osa ettevõttest ning sellega kaasnevad erinevad õigused, näiteks õigus dividendidele, osalemine üldkoosolekul ja teatud juhtudel hääleõigus ettevõtte oluliste otsuste tegemisel.

Õigusteaduses on vaieldud selle üle, kas aktsiat tuleks käsitleda eelkõige varana või õiguste kogumina. Praktikas ühendab aktsia mõlemad omadused: see on ostetav ja müüdav vara, mis annab omanikule kindlad varalised ja aktsionäriõigused ettevõtte suhtes.

Aktsia väärtus sõltub ettevõtte majandustulemustest, tulevikuväljavaadetest ning investorite hinnangust ettevõtte väärtusele. Seetõttu võivad aktsiahinnad ajas nii tõusta kui ka langeda.

Aktsiatesse investeerides loodetakse tavaliselt teenida tulu järgmistel viisidel:

• Aktsia hinnatõusust – kui ettevõtte väärtus kasvab ja aktsia hind tõuseb, on võimalik aktsiad hiljem kõrgema hinnaga müüa.
• Dividendidest – osa ettevõtteid jaotab aktsionäridele osa kasumist.

Kuna aktsionär on ettevõtte osanik, mitte võlausaldaja, kaasneb investeeringuga ka risk kaotada osa või kogu investeeritud kapitalist. Ettevõtte makseraskuste või pankroti korral rahuldatakse üldjuhul esmalt võlausaldajate nõuded ning alles seejärel võivad midagi saada aktsionärid.

Aktsiad on üks levinumaid investeerimisvõimalusi ning võivad sobida ka alustajatele. Edukas investeerimine eeldab siiski riskide mõistmist, nende hajutamist ja pikaajalist vaadet. Seetõttu tasub aktsiaid käsitleda eelkõige portfelliinvesteeringuna, mitte üksnes lühiajalise hinnaliikumise või spekulatsiooni objektina.

Hajutamine aitab riske vähendada, kuid ka seda ei maksa teha läbimõtlematult. Kui portfelli lisatakse järjest uusi investeeringuid ilma selge põhjenduseta, võib risk küll väheneda, kuid samal ajal väheneb ka võimalus, et mõni väga edukas investeering portfelli tootlust märkimisväärselt mõjutab. Seetõttu räägitakse investeerimises sageli mitte maksimaalsest, vaid optimaalsest hajutamisest.

Mis on aktsia?

Aktsia on osalus ettevõttes. Kui ostad aktsia, omandad väikese osa sellest ettevõttest, saad aktsionäriks ning koos sellega võimaluse osaleda selle väärtuse kasvus või mõnel juhul ka kasumi jaotamises dividendidena.

Aktsiainvestori jaoks on peamised tuluallikad tavaliselt kaks:

• aktsia väärtuse tõus ajas;
• dividendid ehk ettevõtte poolt omanikele makstav osa kasumist, kui ettevõte neid maksab.

Aktsia ei anna siiski garantiid, et ükski neist kahest realiseeruks. Ettevõtte väärtus võib kasvada, jääda samaks või väheneda. Dividende võidakse maksta või mitte maksta. Just seetõttu tuleb aktsiatesse investeerides vaadata nii ettevõtte enda kvaliteeti kui ka seda, millise hinnaga see osalus ostetakse.

Aktsiaid saab käsitleda mitmel viisil. Mõni investor ostab üksikettevõtteid ja proovib valida tugevaid ettevõtteid, mille väärtus tõenäolisemalt ajas kasvab. Mõni ostab aktsiaid peamiselt läbi fondide või ETF-ide, et hajutada riski. Mõlemad lähenemised võivad olla mõistlikud, kuid üksiku aktsia ostu puhul on vajalik märksa põhjalikum analüüs.

Miks on aktsiad olulised?

Aktsiad on olulised, sest need on ajalooliselt olnud üks tõhusamaid viise vara pikaajaliseks kasvatamiseks. Kuigi aktsiaturud võivad lühiajaliselt märkimisväärselt kõikuda, on ajalugu näidanud, et pikaajaline ja hajutatud aktsiatesse investeerimine on olnud üks usaldusväärsemaid viise kapitali kasvatamiseks.

Aktsiatesse investeerimisel tuleb siiski arvestada riskidega. Aktsiate väärtus võib lühiajaliselt nii tõusta kui ka langeda ning tootluse saavutamine eeldab tavaliselt pikaajalist vaadet, hajutamist ja distsiplineeritud lähenemist.

Eesti investorite jaoks võivad olulist rolli mängida ka investeerimiskonto süsteem, maksuarvestus ja portfelli ülesehitus ning kohaliku aktsiaturu likviidsus. Enne investeerimisotsuste tegemist tasub tutvuda kehtivate tingimuste ja reeglitega.

Edukas aktsiainvesteerimine sõltub lisaks teadmistele ka investori käitumisest. Selge investeerimisplaan aitab vältida emotsioonidest ajendatud otsuseid turu tõusude ja languste ajal.

Kuidas see töötab?

Aktsiatesse investeerimine tähendab enamat kui lihtsalt aktsiate ostmist ja müümist. Investeerimisotsuste tegemisel tasub mõista, kuidas kujuneb ettevõtte väärtus, tootlus ja risk.

1. Ostad osa ettevõttest

Aktsia ostmisel saad ettevõtte osanikuks. Seetõttu sõltub investeeringu pikaajaline väärtus suuresti sellest, kas ettevõte suudab kasvatada oma äri, teenida kasumit ja säilitada konkurentsieelise.

Aktsia hind võib lühiajaliselt kõikuda uudiste, turuootuste ja investorite emotsioonide mõjul. Pikemas perspektiivis sõltub selle väärtus siiski eelkõige ettevõtte tegelikust majandustulemusest ja võimest luua omanikele väärtust.

Seetõttu tasub enne investeerimist mõista vähemalt põhilisel tasemel, kuidas ettevõte raha teenib, millised on selle peamised riskid ning millest võib sõltuda ettevõtte tulevane kasv.

2. Aktsiahinnad võivad lühiajaliselt palju kõikuda

Aktsiate hinnad võivad päevade, nädalate või kuude jooksul märgatavalt tõusta ja langeda. Hinnaliikumisi mõjutavad näiteks ettevõtte majandustulemused, majanduskeskkond, intressimäärad, uudised ja investorite ootused.

Lühiajaline hinnalangus ei tähenda tingimata, et ettevõtte tegevus või tulevikuväljavaated oleksid halvenenud. Samuti ei pruugi kiire hinnatõus tähendada, et ettevõtte tegelik väärtus on sama kiiresti kasvanud.

Seetõttu on aktsiatesse investeerimisel oluline ajahorisont. Raha, mida võib vaja minna lähiaastatel, ei pruugi sobida aktsiaturule. Pikema investeerimisperioodi korral on lühiajalistel kõikumistel tavaliselt väiksem tähtsus.

3. Tootlus tuleb hinnatõusust või dividendidest

Aktsiainvestori tootlus võib tulla kahest peamisest allikast. Ettevõtte väärtuse kasvades võib tõusta aktsia hind ning osa ettevõtteid maksab omanikele ka dividende ehk osa teenitud kasumist.

Mõned ettevõtted maksavad regulaarselt dividende, teised eelistavad kasumi investeerida ettevõtte edasisse kasvu. Sellisel juhul loodetakse tootlust eelkõige aktsia väärtuse suurenemisest tulevikus.

Kumbki lähenemine ei ole automaatselt parem. Oluline on mõista, kuidas ettevõte plaanib omanikele väärtust luua ning kas see sobib sinu investeerimiseesmärkide ja ajahorisondiga.

4. Üksikaktsia risk on suurem kui hajutatud portfellil

Kui investeerid ainult ühte või mõnda üksikusse ettevõttesse, sõltub investeeringu tulemus suurel määral nende ettevõtete käekäigust. Kui mõni neist satub raskustesse või ei täida investorite ootusi, võib mõju portfellile olla märkimisväärne.

Laiemalt hajutatud investeeringute puhul jaotub risk suurema arvu ettevõtete vahel. Näiteks laia turgu järgiv fond või ETF sisaldab tavaliselt kümneid või isegi sadu ettevõtteid, mistõttu ühe ettevõtte probleemid mõjutavad kogu investeeringut vähem.

See ei tähenda, et üksikaktsiad oleksid halb valik. Küll aga eeldavad need ettevõtete põhjalikumat analüüsimist ning suuremat valmisolekut taluda hinnakõikumisi.

5. Investorite käitumine mõjutab tulemust rohkem, kui sageli arvatakse

Investeerimise edukus ei sõltu ainult ettevõtete valikust, vaid ka tehtud otsustest. Emotsioonid võivad panna investoreid ostma turu tõusu ajal liiga optimistlike ootustega või müüma languse ajal hetkelise hirmu ajel.

Levinud vead on ebapiisav hajutamine, liiga suur keskendumine üksikutele aktsiatele ning lühiajaliste hinnaliikumiste põhjal otsuste tegemine. Seetõttu on oluline omada selget investeerimisplaani ja järgida seda ka turu kõikumiste ajal.

Pikaajalise investeerimise puhul on distsipliin ja järjepidevus sageli sama olulised kui ettevõtete analüüsimine.

Näide

See näide ei tähenda, et üksikaktsiad oleksid halb valik. Pigem näitab see, et investeerimisel ei ole oluline ainult ettevõtte valik, vaid ka riskide hajutamine ja portfelli ülesehitus tervikuna.

Levinud olukorrad

Aktsiaid ostetakse sõprade või sotsiaalmeedia järgi

See on väga tavaline. Keegi räägib mõnest ettevõttest, mille hind on kiiresti tõusnud, ja tundub, et rong hakkab kohe jaamast lahkuma. Sageli jõuab algaja ostma just siis, kui suurim optimism on juba hinnas sees.

Esimene tugev tõus tekitab liigset enesekindlust

Kui mõni üksik ost õnnestub hästi, on lihtne järeldada, et strateegia töötab suurepäraselt. Tegelikult võib lühiajaliselt mängida suurt rolli ka õnn või soodne turukeskkond.

Esimene langus lööb plaani sassi

Kui aktsiate kõikumiseks ei olda vaimselt valmis, võib müük tulla täpselt kõige halvemal hetkel. See ei ole ainult teadmiste puudumise, vaid ka valesti hinnatud riskitaluvuse probleem.

Aktsiatesse investeeritakse enne puhvri loomist

Kui ootamatu kulu sunnib aktsiad valel ajal realiseerima, muutub investeerimine palju hapramaks. Just seetõttu on hädareserv ja rahavoo baas nii tähtsad.

Eelised

• Võimalus osa saada ettevõtete kasvust. Aktsiad annavad ligipääsu päris äride väärtuse kasvule.
• Pikaajaliselt tugev vara kasvatamise potentsiaal. Eeldusel, et investor suudab kõikumist taluda.
• Võimalik dividenditulu. Mõned ettevõtted maksavad omanikele regulaarselt osa kasumist välja.
• Paindlikkus. Aktsiatesse saab investeerida väga erinevate summade ja lähenemistega.
• Hea õppimiskoht ettevõtete ja turu toimimise mõistmiseks. Kui läheneda läbimõeldult.

Puudused ja riskid

• Kõrge kõikumine. Lühikeses ja keskmises vaates võivad hinnad liikuda väga jõuliselt.
• Üksikaktsia risk võib olla suur. Halb valik mõjutab tulemust kohe.
• Emotsionaalsed vead on kerged tulema. Hirm ja ahnus mõjutavad otsuseid rohkem kui paljud arvavad.
• Ajahorisondi vale hindamine võib minna kalliks maksma. Kui raha on peagi vaja, võivad aktsiad olla liiga kõikuvad.
• Nõuab rohkem arusaamist kui lihtsalt “osta ja looda”. Vähemalt üksikaktsiate puhul kindlasti.

Millal see sobib?

Aktsiad võivad sobida eriti hästi siis, kui:

• sul on pikk ajahorisont;
• puhver ja igapäevane rahavoog on juba enam-vähem korras;
• talud väärtuse kõikumist ilma, et tahaksid plaani kohe katkestada;
• oled valmis õppima, mida ettevõtte osaluse ostmine päriselt tähendab.

Millal see ei pruugi sobida?

Aktsiad ei pruugi olla hea esmane valik siis, kui:

• raha võib vaja minna lähiajal;
• hädareserv puudub ja investeering võib sattuda esimese kriisi ohvriks;
• otsuseid tehakse ainult teiste soovituste järgi;
• portfelli kõikumine ei ole sinu jaoks praktiliselt talutav.

Sellisel juhul võib sobivam olla alustada hajutatumast lahendusest või ehitada enne tugevam finantsvundament.

Levinumad vead

1. Ostetakse ettevõtet, mille ärist päriselt aru ei saada. Siis juhib otsust ainult lootus hinnatõusule.
2. Minnakse liiga suure summaga ühte aktsiasse. Risk muutub ebaproportsionaalseks.
3. Järgnetakse teiste soovitustele ilma oma analüüsita. Vastutus jääb siiski sinule.
4. Esimese languse peale müüakse paanikas. See on üks kõige kallimaid emotsionaalseid vigu.
5. Peetakse lühiajalist õnne oskuseks. See võib viia liiga julge riskivõtuni.
6. Unustatakse hajutamine. Paar nime ei ole sama mis tugev portfell.
7. Investeeritakse raha, mida võib varsti vaja minna. Siis muutub ajahorisont aktsiate jaoks liiga lühikeseks.
8. Keskendutakse ainult tootlusele ja unustatakse risk. Need kaks käivad koos.

Mida näitavad numbrid?

Lihtne näide aitab mõista, miks ajahorisont ja hajutamine aktsiate puhul nii tähtsad on.

Need näited ei ütle, et üksikaktsiad oleksid alati halb valik. Need näitavad, et tulemus ei sõltu ainult summast, vaid sellest, kuidas risk on jaotatud ja kui kaua oled valmis investeeringul töötada laskma.

Kokkuvõte

Aktsiad võivad olla väga hea viis vara kasvatamiseks, kuid nad ei ole lihtne otsetee. Aktsia ostmine tähendab ettevõtte osaluse ostmist koos kõigi selle äri ja turu kõikumistega. Kui seda mõista, on aktsiate roll palju selgem. Kui mitte, siis muutub investeerimine kiiresti hinnaliikumiste äraarvamismänguks.

Kõige tähtsamad küsimused ei ole tavaliselt “milline aktsia homme tõuseb”, vaid “kas mul on pikk ajahorisont, kas ma mõistan riski ja kas mu finantsvundament lubab sellist kõikumist taluda”. Kui vastused on ausad ja süsteem olemas, võivad aktsiad olla täiesti mõistlik osa portfellist. Kui alus on nõrk, võivad needsamad aktsiad tuua rohkem stressi kui väärtust.

Hea aktsiainvestor ei pea teadma kõike. Aga ta peab teadma, mida ta ostab, miks ta seda ostab ja mida ta teeb siis, kui turg ei liigu mõnda aega tema soovitud suunas.

Praktiline tegevusplaan

1. Pane paika, miks sa üldse tahad aktsiatesse investeerida ja kui pikk on sinu ajahorisont.
2. Veendu, et sul on olemas vähemalt põhiline puhver ootamatute kulude jaoks.
3. Otsusta, kas alustad üksikaktsiatest või hajutatumast lahendusest.
4. Ära pane liiga suurt osa oma investeeritavast rahast ühte ettevõttesse.
5. Enne ostu küsi endalt, kas saad aru, millega ettevõte tegeleb ja miks see võiks väärtust luua.
6. Ära tee ostu ainult seetõttu, et keegi teine tundub kindel või et hind on hiljuti kiiresti tõusnud.
7. Seo aktsiatesse investeerimine oma üldise plaani, mitte juhusliku tuju või turumeeleoluga.
8. Vaata üle, kas investeerimiskonto kasutamine võiks sinu jaoks maksuarvestuse mõttes sobida.

Peamised mõisted

Aktsia - osalus ettevõttes, mis annab võimaluse osa saada ettevõtte väärtuse kasvust või dividenditulust.
Dividend - osa ettevõtte kasumist, mida võidakse omanikele välja maksta.
Hajutamine - riski vähendamine, jaotades investeeringud mitme ettevõtte või varaklassi vahel.
Ajahorisont - periood, mille jooksul sa plaanid investeeringut hoida.
Riskitaluvus - sinu tegelik võime ja valmidus taluda investeeringu väärtuse kõikumist.
Investeerimiskonto - Eesti maksuarvestuse lahendus teatud investeeringute jaoks; täpsed tingimused tuleb kontrollida kehtivatest ametlikest allikatest.
ETF - börsil kaubeldav fond, mis võimaldab sageli hajutada aktsiariski lihtsamalt kui üksikaktsiatega.
Portfell - sinu investeeringute kogum tervikuna.

Seotud teemad

• Investeerimine
• ETF-id
• Indeksfondid
• Risk ja hajutamine
• Investeerimiskonto
• Liitintress
• Finantseesmärgid
• Säästmine

Korduma kippuvad küsimused

Kas aktsiad sobivad algajale?

Võivad sobida küll, kuid oluline on mõista, et üksikaktsiad on hajutatud lahendustest riskantsemad ning nõuavad rohkem teadlikkust.

Kas aktsiatega võib raha kaotada?

Jah. Aktsiate väärtus võib langeda ja üksikettevõte võib osutuda kehvaks investeeringuks. Just seetõttu on risk ja hajutamine nii tähtsad.

Kas parem on osta üksikaktsiaid või ETF-e?

See sõltub kogemusest, ajahorisondist ja riskitaluvusest. Paljudele alustajatele on ETF-id või indeksfondid lihtsam ja hajutatum lähtepunkt.

Kas dividendi maksev aktsia on alati parem?

Ei. Dividend üksi ei tee ettevõtet automaatselt heaks investeeringuks. Vaadata tuleb tervet äri ja selle hinnataset.

Kas aktsiaid tasub osta lühikeseks ajaks?

Tavaliselt on aktsiate loogika tugevam pikema ajahorisondi korral. Lühikeses vaates võib kõikumine olla liiga suur.

Kas aktsiate jaoks on investeerimiskonto vajalik?

Mitte alati, kuid see võib Eesti maksuarvestuse mõttes olla paljudele mõistlik lahendus. Täpsed tingimused tuleb enne kasutamist üle kontrollida.

Mis on algaja suurim viga aktsiatesse investeerimisel?

Sageli see, et ost tehakse teiste järgi, risk pannakse liiga kitsalt ühte kohta ja esimese languse korral kaotatakse plaanist kinni hoidmise võime.

Jaga Facebookis